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鲁证期货玉米早评年关震荡反弹长期强势不变需

2019-01-14 07:40:49

  鲁证期货玉米早评:年关震荡反弹长期强势不变

  中国山东讯(通讯员赵磊)鲁证期货2011年1月24日玉米早评:年关震荡反弹:长期强势不变。

  本周(1月17日至21日),连玉米平开高走,冲高回落,虽冲高受阻,但延续弱势反弹。主力合约C1所以109开盘2338元/吨、2376元/吨、2331元/吨、收盘2341元/吨,较上周微涨3元/吨。春节临近、多数品种交投低迷,但连玉米继上亦是一个苦行的高僧周之后,仍呈现仓、量双增,其中:成交量较上周大增60余万至133.14万手,持仓大增6.23万至44.16万手,日K线图技术形态显示,期价虽反弹冲高受阻,但拒绝大幅下挫,依然稳定运行于10年10月突破上涨并创历史亲自高后的50%技术支撑位之上,如同笔者一且贯的观点,反弹之路或显曲折、漫长,但长期强势仍可期待。

  国际市场上,CBOT玉米在过去一周中小幅上涨6.25美分/蒲式耳报收于657美分/蒲式耳,虽然本周再创反弹新高后受阻回落,但突破上行态势继续保持良好,急涨过后的技术性调整实在情理之中。从长期趋势看,历史高点(779美分/蒲式耳)的突破恐只是时间问题,分析师预期的850美分/蒲式耳目标位亦并非遥不可及。笔者此前报告中已多次提及,就玉米市场形势而言,供需趋紧的态势短期内无从改变。而本周美元的大幅走弱无疑是量化宽松万能开关之下其本来面目的恢复,对于美国玉米出口的推动及CBOT玉米期价长期推涨均是可以想见的,虽然不排除其短期的技术性回落修正,但笔者预期,至少在USDA三月末公布其种植意向报告之前,CBOT玉米的将基本保持强势运行(见图2)。而纵然是其种植面积有所增加,恐怕亦难以达到市场预期所需较上年增加200300万英亩以恢复库存的幅度,更何况种植意向到库存恢复尚有很长的时间距离,其间更丰较大变数。而按21日CBOT玉米收盘价格推算,美玉米进口至国内的到岸完税价格已接近甚至超过2570元/吨,其对国内市场的影响不言而喻。

  国内市场上,央行再次提高金融机构存款准备金率,表现出政策对于物价的调控依然严厉,但表现在国内玉米现货市场上,除却国储拍卖因资格限制成交比率依然较低,价格基本稳定(本周主产区与跨省移库玉米拍卖成交分别为10.74%与9.63%,成交均价分别为1564

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.28元/吨与1868元/吨)而外,对收购市场影响不大。特别值得一提的是,随着大批农民工陆续返乡,割纸刀有人说部分地区延续集中售粮现象,经验推测:本周应是整个农历腊月至兔年正月玉米上市量的一周。然而,上市量的增加显然并未对玉米市场造成压力,玉米收购价格依然高位稳定。笔者跟踪调查的山东聊城某粮站虽玉米日收购量较日前成倍增加,但收购报价继续维持元/吨,产区龙头企业吉林大成日收购量跃上万吨,亦并未使其元/吨的收购价格走弱,而可以预期的是,从下周开始上市量将逐渐减少,且极有可能进入一个无粮可收的较长时期。而需求依然旺盛,在加工保持良好效益、国储补库需求日益紧迫而国际市场强势不改的形势下,连玉米期价重归反弹之路或成为必然,大幅上涨以致再创历史新高也是可以期待的。

  综合以上分析,笔者依然维持对连玉米行情的长期强势判断八角玻璃杯。建议投资者保持长线多头思路操作。但鉴于春节临近的特殊时期,依然提醒投资者:一则持仓限于少量以寻求更有利的增持长线多单机会,二则盘中不宜追涨以防范短时回落调整风险。

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